“Nossas evidências apontam para um comportamento anormal no mercado imobiliário dos EUA pela primeira vez desde o boom do início dos anos 2000”, escreveram os pesquisadores. “Os motivos de preocupação são evidentes em alguns dos indicadores econômicos… que estão mostrando sinais de que os preços das casas em 2021 parecem cada vez mais desalinhados com os fundamentos”.
Muitos americanos ainda estão se recuperando da última crise imobiliária em 2007, que foi motivada pelo crédito barato e padrões de empréstimos frouxos que deixaram milhões de proprietários devendo mais do que valem.
Mas desta vez os economistas disseram estar preocupados com um cenário diferente.
Só porque os preços dos imóveis estão subindo nem sempre significa que os imóveis estão em uma bolha. Existem muitas razões pelas quais os preços das casas aumentaram constantemente na última década – e aumentaram ainda mais nos últimos dois anos – incluindo desequilíbrios na demanda e oferta do mercado, aumento dos custos de mão de obra e construção e quão altos ou baixos eles são. Os pesquisadores observaram que as taxas de juros de hipotecas.
Mas, eles disseram, os preços podem subir a um ponto que eles chamam de “glut”, à medida que os preços se tornam cada vez mais desalinhados com os fundamentos econômicos que sustentam o mercado.
Uma possível razão, eles sugeriram, é que os compradores podem acreditar que os preços continuarão a subir e temem perder a oportunidade de obter um preço mais baixo por uma casa agora e tropeçar em pagar mais depois.
Esse medo de perder, ou o efeito FOMO, pode levar a preços mais altos e aumentar as expectativas de preços mais altos no futuro. Isso poderia criar uma profecia auto-realizável, disseram os pesquisadores, na qual o crescimento dos preços poderia se tornar exponencial.
As consequências de um excesso no mercado imobiliário podem incluir casas caras, investimentos baseados em expectativas distorcidas de retornos e menor crescimento econômico e empregos.
O ciclo é interrompido quando os formuladores de políticas intervêm, levando os investidores a serem cautelosos e secando o fluxo de dinheiro para a habitação. Isso pode causar uma correção imobiliária ou possivelmente até um colapso, de acordo com a postagem do blog.
Os pesquisadores recomendaram que os formuladores de políticas e os participantes do mercado monitorassem de perto os mercados locais em busca de picos de preços para responder melhor, “antes que os desvios se tornem tão graves que as correções subsequentes levem a perturbações econômicas”.
Fermentação de bolhas
Os pesquisadores descobriram que, à medida que os preços subiam, apareciam sinais de abundância. Eles descobriram que o mercado imobiliário dos EUA mostrou esses sinais por mais de cinco trimestres consecutivos até o terceiro trimestre de 2021.
Outro indicador examinado pelos pesquisadores é a relação entre os preços das casas e a renda disponível, que está intimamente relacionada à acessibilidade. A relação preço-renda da casa está aumentando rapidamente, mas ainda não é abundante, disseram os pesquisadores.
listras prateadas
Muito se aprendeu com o recente colapso no setor imobiliário, escreveram os pesquisadores, melhorando a detecção precoce e os indicadores de alerta de bolhas imobiliárias. Se essas tendências preocupantes continuarem, bancos, formuladores de políticas e reguladores devem estar mais bem equipados para responder rapidamente e evitar as consequências negativas e mais perigosas de uma correção.
Além disso, eles escreveram, não há razão para esperar que qualquer correção resultante afete os proprietários de imóveis ou a economia de forma tão massiva quanto o recente colapso no setor imobiliário. Os americanos geralmente estão em melhor forma financeira, os proprietários de imóveis têm posições de ações mais fortes e o endividamento excessivo não é tão desenfreado quanto em meados dos anos 2000.
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