Prévia O Tesouro dos EUA está vendo um aumento nos volumes de leilões à medida que o déficit orçamentário piora

NOVA YORK (Reuters) – O Departamento do Tesouro dos EUA provavelmente aumentará o volume de leilões de letras, títulos e títulos no quarto trimestre, quando anunciar seus planos de financiamento esta semana para financiar o crescente déficit orçamentário, disseram analistas.

Os investidores estão a prestar muita atenção ao anúncio do reembolso trimestral esta semana, uma vez que o forte aumento nos rendimentos dos títulos do Tesouro de longo prazo é parcialmente atribuído às preocupações sobre o défice fiscal dos EUA. Desde o final de Julho, o rendimento das obrigações a 10 anos aumentou mais de 100 pontos base.

“O mercado associou o aumento dos rendimentos do Tesouro às preocupações com o défice e reflecte preocupações sobre a sustentabilidade desses défices”, disse Guneet Dhingra, director-geral e chefe de estratégia de taxas de juro dos EUA no Morgan Stanley, em Nova Iorque.

O défice orçamental está a aumentar devido a vários factores, incluindo custos de financiamento mais elevados do governo federal resultantes dos aumentos das taxas de juro da Reserva Federal e do aperto quantitativo.

Analistas da TD Securities esperam que o déficit aumente para US$ 1,85 trilhão em 2024, de US$ 1,69 trilhão este ano, e esperam que outros US$ 677 bilhões em contas com vencimento em um ano ou menos cheguem ao mercado e cerca de US$ 1,7 trilhão em títulos e títulos. Até agora, este ano, o Departamento do Tesouro emitiu cerca de 1,6 biliões de dólares em notas adicionais e cerca de 1,04 biliões de dólares em dívidas de longo prazo.

Também será destacado o anúncio de segunda-feira das estimativas de endividamento para o quarto trimestre e o primeiro trimestre de 2024. Foi o anúncio de 31 de julho de 1,007 biliões de dólares em necessidades de financiamento para o terceiro trimestre que assustou o mercado obrigacionista, levando ao aumento acentuado. Em tamanhos de leilão.

O Tesouro divulgará as exigências de empréstimos trimestrais na segunda-feira às 15h EDT (19h GMT) e notícias de recuperação na quarta-feira às 8h30 EDT (12h30 GMT).

O Tesouro também deverá anunciar um potencial programa de recompra a ser lançado em janeiro, com o objetivo de melhorar a liquidez do mercado de títulos, disseram analistas. A última vez que conduziu um programa regular de recompra foi no início dos anos 2000 e terminou em Abril de 2002.

Deflexão final curta

Analistas disseram que a última repatriação pode desviar a emissão do Tesouro para títulos de curto prazo, enquanto o aumento no longo prazo pode ser restringido por preocupações sobre o impacto da oferta adicional nos rendimentos de longo prazo.

Isso seria um desvio em relação ao resgate de Agosto, quando o Tesouro aumentou drasticamente o tamanho dos leilões de títulos e obrigações, que têm maturidades mais longas, depois de ter dependido em grande parte da venda de títulos de curto prazo para aumentar as suas reservas de caixa e financiar o seu crescente défice no meio da crise. Suspensão do teto da dívida em junho

Tal medida poderia empurrar os títulos do Tesouro como parcela da dívida pendente dos EUA para cerca de 22%, disse Dhingra, do Morgan Stanley, que espera que o Tesouro dependa dos títulos do Tesouro para financiar suas necessidades orçamentárias. Isto é ligeiramente superior à faixa de 15% a 20% adotada pelo Departamento do Tesouro.

Tom Simons, economista americano da Jefferies em Nova Iorque, disse que o actual ambiente de mercado deverá apoiar uma maior proporção de títulos do Tesouro durante algum tempo devido ao apetite ainda saudável por investimentos de curto prazo.

Analistas disseram que o aumento esperado no déficit de longo prazo nos próximos anos fará com que o Tesouro aumente o tamanho dos leilões.

“Mas o governo não quer depender demasiado da extremidade mais longa da curva para financiar o défice”, disse Zachary Griffiths, estrategista-chefe de grau de investimento da CreditSights em Charlotte, Carolina do Norte, acrescentando que uma “abordagem de equilíbrio de risco ” é preciso.

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