Preços das casas em Portugal duplicaram desde 2015

Em um relatório regional sobre a Europa, o Fundo Monetário Internacional (FMI) observa que os mercados de ativos estão mostrando sinais de sobrevalorização crescente em toda a região, apontando cinco países como exemplos dessa situação.

“Os preços das casas mais do que dobraram desde 2015 na República Tcheca, Hungria, Islândia, Luxemburgo, Holanda e Portugal”, diz o relatório.

Especialistas do FMI apontam que “com a pandemia, a diferença entre os preços e rendimentos das casas e a diferença entre os preços das casas e as rendas aumentou ainda mais”.

Os rácios preço/rendimento das casas estão atualmente 30% acima das tendências de longo prazo, enquanto os rácios preço/aluguel das casas são mais elevados do que as normas históricas no Norte da Europa, incluindo economias emergentes, de acordo com dados de Bretton Woods. Países europeus.

Nesse sentido, os modelos empíricos apontam para uma sobrevalorização de 15-20% na maioria dos países europeus, mas o FMI observa que “os preços das casas baixaram recentemente em muitos mercados”, uma vez que as rendas dos bancos continuam a subir e os rendimentos reais são afetados pela inflação.

Na mesma análise, os aumentos do custo de vida e os benefícios dos bancos habitacionais “esticam” os saldos das famílias e pioram em caso de choques adversos.

Em situações desvantajosas com alto custo de vida e altos benefícios, cerca de 45% das famílias e mais de 80% das famílias de baixa renda enfrentam maiores dificuldades econômicas.

No entanto, o FMI considera que “os impactos nos balanços dos bancos devem ser contidos de uma forma geral”, mas considera que o “quadro se torna mais sombrio com uma conjugação de choques, incluindo uma grande correção nos preços das casas”.

“De acordo com os padrões Common Equity Tier 1, as perdas de capital decorrentes da inadimplência de empréstimos habitacionais não excedem 100 pontos-base na maioria dos países, mas uma desaceleração de 20% no mercado imobiliário pode aumentar as perdas em 100 a 300 pontos-base. mais atingido”, acrescenta.

Nesse cenário, tais perdas levam a critérios de crédito mais rígidos, aumento da especulação e ciclos adversos entre balanços dos bancos, preços de imóveis (e outros ativos) e economia real.