Powell em Jackson Hole: O Fed começará em breve a cortar as taxas de juros

JACKSON, Wyoming (AP) – Com inflação Ele quase foi derrotado Com a desaceleração do mercado de trabalho, a Reserva Federal está a preparar-se para começar a reduzir a sua taxa de juro diretora do máximo dos últimos 23 anos, disse o presidente Jerome Powell na sexta-feira.

Powell não disse quando ou quão grandes serão os cortes nas taxas de juro, mas espera-se que a Fed anuncie um modesto corte de 25 pontos percentuais na sua taxa de juro de referência quando se reunir em meados de Setembro.

“É altura de ajustar a política”, disse Powell no seu discurso na conferência económica anual da Fed em Jackson Hole, Wyoming. “A tendência é clara e o momento e o ritmo dos cortes nas taxas de juro dependerão dos dados recebidos e da evolução das expectativas. e o equilíbrio de riscos.”

A sua referência a múltiplos cortes nas taxas foi o único indício de que uma série de cortes era provável. Powell sublinhou que a inflação, depois do pior aumento de preços em quatro décadas que infligiu dor a milhões de famílias, parece continuar. Praticamente sob controlePela medida preferida do Fed, a inflação caiu para 2,5% no mês passado, bem abaixo do seu pico de 7,1% há dois anos e apenas ligeiramente acima do nível-alvo do banco central de 2%.

Ele acrescentou: “Aumentei a minha confiança de que a inflação está num caminho sustentável para regressar ao nível de 2%”.

A avaliação de Powell indicou que a Fed está a fazer uma mudança fundamental da sua luta de dois anos e meio contra a inflação para um esforço mais amplo para manter a economia a crescer e os empregadores a continuarem a contratar.

A afirmação do presidente da Reserva Federal de que estão a caminho cortes nas taxas de juro ajudou a alimentar uma recuperação em Wall Street. Os rendimentos dos títulos caíram e os índices de ações em geral subiram.

“A única questão que resta na reunião de 18 de setembro é: quanto irá o Fed reduzir as taxas de juro?”, disse Joseph LaVorgna, economista-chefe da SMBC Nikko Securities.

“Os resultados do relatório de emprego de agosto, que será divulgado no dia 6 de setembro, são certamente decisivos”, disse LaVorgna. Se o relatório mostrar que o emprego enfraquece pelo segundo mês consecutivo, a Fed poderá cortar as taxas de juro diretoras em meio ponto percentual de forma mais agressiva.

A maioria dos economistas espera que a Fed reduza as taxas de juro de referência em um quarto de ponto percentual em cada uma das suas últimas três reuniões deste ano. No entanto, os investidores de Wall Street esperam uma probabilidade de um em três de que a Fed reduza as taxas de juro em meio ponto percentual numa destas reuniões, de acordo com os preços dos futuros. A redução das taxas de juro de referência acabaria por levar a taxas de juro mais baixas. Taxas de juros mais baixas em empréstimos para automóveis, hipotecas e outras formas de empréstimos ao consumidor Isso também pode aumentar os preços das ações.

Nas suas observações de sexta-feira, o presidente do Fed sugeriu que a redução das taxas de juro ajudaria a prolongar a tão esperada “aterragem suave”, em que a inflação cairia para o objectivo de 2% do Fed sem desencadear uma recessão.

A continuação do crescimento poderá impulsionar a campanha presidencial da vice-presidente Kamala Harris, mesmo que a maioria dos americanos diga estar insatisfeita com o registo económico da administração Biden-Harris, em grande parte porque os preços médios ao consumidor permanecem bem acima dos níveis pré-pandemia.

“Faremos tudo o que estiver ao nosso alcance para apoiar um mercado de trabalho forte, ao mesmo tempo que avançamos em direção à estabilidade de preços”, disse Powell.

Ao baixar as taxas de juro, disse ele, “há boas razões para acreditar que a economia regressará a uma inflação de 2%, mantendo ao mesmo tempo um mercado de trabalho forte”.

A redução das taxas de juro em meados de Setembro, menos de dois meses antes das eleições presidenciais, poderá trazer alguma pressão política indesejada sobre a Fed, que procura evitar ficar atolada na política do ano eleitoral. O ex-presidente Donald Trump afirmou que o Fed não deveria cortar as taxas de juros tão perto das eleições. Mas Powell tem sublinhado repetidamente que o banco central tomará as suas decisões sobre as taxas de juro com base em dados puramente económicos, sem olhar para o calendário político.

Nas suas observações, Powell disse que a Fed está preocupada com o abrandamento das contratações e o aumento do desemprego, embora ainda queira ver a inflação cair ainda mais. Este foco duplo substitui o anterior foco único do Fed na inflação.

O Presidente da Reserva Federal dos EUA afirmou: “O abrandamento nas condições do mercado de trabalho é inequívoco. Os ganhos de emprego continuam fortes, mas abrandaram este ano… Não procuramos nem acolhemos com satisfação um novo abrandamento nas condições do mercado de trabalho.”

No que representou uma volta de vitória, Powell observou que a Fed conseguiu superar a inflação elevada sem causar uma recessão ou um aumento acentuado do desemprego, algo que muitos economistas já previam há muito tempo.

A aterragem suave “foi uma grande surpresa para a profissão económica”, disse o economista da Universidade Brown, Gutti Eggertsson, durante uma apresentação na sexta-feira na conferência de Jackson Hole. Ele atribuiu este resultado à perturbação causada pela pandemia nas cadeias de abastecimento e nos mercados de trabalho e ao declínio nas ofertas de emprego, o que permitiu a desaceleração do crescimento salarial.

Powell destacou que os americanos nunca esperaram, de acordo com as pesquisas de opinião e as medidas do mercado financeiro, que a inflação elevada continuaria. Estas expectativas podem tornar-se realidade: se as pessoas esperam que a inflação permaneça elevada, normalmente exigirão salários cada vez mais elevados ou acelerarão as suas compras antes que os preços subam ainda mais. Estas medidas podem perpetuar a inflação elevada.

Mas as “expectativas de inflação” aumentaram apenas modestamente e, desde então, caíram em grande parte para níveis pré-pandemia.

“A recuperação das distorções induzidas pela pandemia, os aumentos das taxas de juros do Fed e o fato de que os americanos não esperavam que a inflação subisse trabalharam juntos para colocar a inflação no que parece ser um caminho cada vez mais sustentável em direção à nossa meta de 2%”, disse o Fed. Presidente disse.

Powell também abordou as críticas de que o Fed foi demasiado lento para aumentar as taxas de juro, mesmo depois de a inflação ter começado a subir após o fim da recessão induzida pela pandemia. Os responsáveis ​​da Fed alegaram inicialmente que o aumento dos preços provocado pela pandemia no início de 2021 era meramente “temporário” e desapareceria em breve à medida que as perturbações na cadeia de abastecimento que deixavam algumas prateleiras de supermercados vazias e armazéns de automóveis vazios fossem curadas.

Powell reconheceu que a recuperação das perturbações no fornecimento demorou muito mais tempo do que o Fed esperava – o que também aconteceu porque a inflação permaneceu elevada.

“O bom navio estava lotado, com a maioria dos analistas convencionais e banqueiros centrais das economias avançadas a bordo”, disse ele. “Acho que vejo alguns companheiros por aí hoje”, acrescentou numa declaração improvisada dirigida aos economistas e banqueiros centrais reunidos na conferência.

Separadamente, Andrew Bailey, Governador do Banco de Inglaterra, expressou algum optimismo quanto ao facto de a inflação no Reino Unido também estar a cair de forma constante. Mas Bailey adotou uma abordagem mais cautelosa do que Powell sobre o que o banco central poderia fazer a seguir. No início deste mês, o Banco de Inglaterra anunciou uma redução no seu programa de flexibilização quantitativa. Redução da taxa básica de juros Pela primeira vez em quatro anos.

Bailey disse que o Reino Unido poderá conseguir controlar a inflação sem que as taxas de desemprego aumentem ou que a economia seja prejudicada. Mas alertou que a inflação não foi completamente superada.

“É muito cedo para declarar vitória. Temos que ter cuidado porque a missão ainda não está concluída”, afirmou.