O mercado de trabalho dos EUA está desafiando os aumentos das taxas de juros e registrando fortes ganhos de emprego

O crescimento do emprego nos EUA acelerou em abril, enquanto os ganhos salariais aumentaram fortemente, indicando força contínua do mercado de trabalho que pode forçar o Federal Reserve a manter as taxas de juros mais altas por mais tempo enquanto luta para controlar a inflação.

O relatório de emprego divulgado pelo Departamento do Trabalho na sexta-feira também mostrou que a taxa de desemprego caiu para a mínima de 53 anos de 3,4%. Embora os dados de fevereiro e março tenham sido revisados ​​drasticamente, o mercado de trabalho está desacelerando apenas marginalmente. Ele observou que não houve impacto na economia até agora das condições de crédito mais apertadas, que, juntamente com os aumentos punitivos das taxas de juros do Fed, aumentaram o risco de uma recessão.

“As taxas de juros precisam permanecer altas”, disse Sean Snaith, diretor do Instituto de Previsão Econômica da Universidade da Flórida Central. “Esse tipo de força no mercado de trabalho torna difícil para o Fed continuar a reduzir a inflação.”

As folhas de pagamento não agrícolas aumentaram em 253.000 empregos no mês passado, mas a economia criou 149.000 empregos a menos em fevereiro e março do que o relatado anteriormente. O crescimento médio do emprego foi de 290.000 empregos por mês nos últimos seis meses. Economistas consultados pela Reuters esperavam que os salários subissem em 180 mil.

A economia precisa criar de 70.000 a 100.000 empregos por mês para acompanhar o crescimento da população em idade ativa. A participação das indústrias privadas que criam empregos aumentou de 57% para 57,4%.

O aumento maior do que o esperado nos empregos pode sinalizar alguma recuperação na economia na primavera, depois que a atividade desacelerou em fevereiro e março.

Os dados desta semana mostraram que a manufatura recuou de uma baixa de três anos e o crescimento no setor de serviços aumentou ligeiramente. As vendas de carros também aceleraram no mês passado.

O presidente Joe Biden aproveitou o relatório de emprego para instar o Congresso a aumentar o limite de endividamento do governo federal em meio às expectativas de que o dinheiro acabará em junho, um desenvolvimento que pode causar danos significativos à economia.

“A última coisa de que este país precisa, depois de tudo o que passamos, é de uma crise artificial”, disse Biden antes de uma reunião sobre investimentos americanos. “É uma crise artificial liderada pelos republicanos do MAGA no Congresso.” MAGA é um acrônimo para o slogan “Make America Great Again” do ex-presidente Donald Trump.

O banco central dos EUA elevou sua principal taxa de juros overnight em mais 25 pontos-base para uma faixa de 5,00% a 5,25% na quarta-feira e sinalizou que pode interromper a campanha de aperto monetário mais rápida desde a década de 1980, embora tenha mantido um viés hawkish. O Fed elevou sua taxa básica de juros em 500 pontos-base desde março de 2022.

O setor de prestação de serviços foi responsável pela maior parte dos ganhos de empregos em abril, com serviços profissionais e comerciais adicionando 43.000 empregos. Mas a contratação de serviços de assistência temporária, vista como um prenúncio de empregos futuros, caiu pouco mais de 23.000 empregos e caiu 174.000 desde seu pico em março de 2022.

Aumentar os salários dos cuidados de saúde em 40.000. O emprego na indústria de entretenimento e hospitalidade aumentou em 31.000 postos de trabalho, a maioria dos quais concentrados em restaurantes e bares. O emprego neste setor, que tem sido um dos principais impulsionadores do crescimento do emprego, está a abrandar.

O emprego na indústria permanece 402.000 a menos do que o nível pré-pandêmico.

A folha de pagamento para atividades financeiras também aumentou em 23 mil, assim como a categoria de empregos públicos. O emprego no governo permanece 301.000 empregos abaixo do nível pré-pandêmico. As folhas de pagamento de manufatura, varejo e construção se recuperaram após a queda em março.

[1/2] Uma placa de emprego de funcionário com um código QR é vista na vitrine de uma empresa em Arlington, Virgínia, EUA, 7 de abril de 2023. REUTERS/Elizabeth Frantz

O relatório jogou água fria nas expectativas dos mercados financeiros de que o Federal Reserve começará a cortar as taxas de juros este ano. Os dados do CPI de abril, que serão divulgados na próxima quarta-feira, fornecerão mais pistas sobre a trajetória de curto prazo da política monetária.

As ações em Wall Street estavam sendo negociadas em alta. O dólar caiu em relação a uma cesta de moedas. Os rendimentos do Tesouro dos EUA subiram.

Sólidos ganhos salariais

Alguns economistas disseram que a retenção de trabalhadores pelas empresas após as dificuldades em encontrar emprego após a pandemia do COVID-19 está contribuindo para um forte crescimento do emprego, que a maioria espera continuar pelo menos até o quarto trimestre.

O salário médio por hora ganhou 0,5% no mês passado, após subir 0,3% em março. Os salários aumentaram 4,4% em relação ao ano anterior em abril, após saltarem 4,3% em março, e chegaram perto de igualar outras medidas, como o Índice de Custo do Emprego e o Rastreador de Salários do Federal Reserve Bank of Atlanta. O crescimento dos salários é forte demais para ser consistente com a meta de inflação de 2% do Fed.

Enquanto a semana de trabalho permaneceu inalterada em 34,4 horas, o total de horas trabalhadas aumentou 0,2%. Isso resultou em um ganho de 0,7% na folha de pagamento.

Uma recuperação na produção empresarial no início do segundo trimestre e um aumento nas horas trabalhadas são um bom presságio para um retorno à produtividade, que recuperou imediatamente após a pandemia em 2021, mas caiu ano a ano desde então por cinco trimestres consecutivos. o período mais longo desde que o governo começou a rastrear a série, em 1948.

“As perspectivas de recuperação da produtividade no segundo trimestre parecem boas”, disse Brian Bethune, professor de economia do Boston College. “Isso vai restringir os custos trabalhistas, e todos os outros custos verão seu primeiro declínio absoluto em muitos anos. As perspectivas de inflação gradual no segundo e terceiro trimestres ainda parecem boas.”

Os detalhes da pesquisa domiciliar em que é calculada a taxa de desemprego foram otimistas. O emprego doméstico aumentou, enquanto a força de trabalho diminuiu modestamente.

Isso fez com que a taxa de desemprego caísse para 3,4%, nível semelhante ao mais baixo desde 1969, de 3,5% em março. A taxa de desemprego dos negros atingiu um novo recorde de 4,7%.

A taxa de participação na força de trabalho, ou a proporção de americanos em idade ativa que têm ou estão procurando emprego, permaneceu inalterada em 62,6%. Mas a porcentagem de pessoas de 25 a 54 anos subiu para 83,3%, a maior alta em 15 anos.

A relação emprego/população adulta, vista como uma medida da capacidade de uma economia de criar empregos, subiu para 80,8%, o nível mais alto desde maio de 2001.

“A recessão ainda não começou”, disse Stephen Blitz, economista-chefe da TS Lombard em Nova York.

(Reportagem de Lucia Mutecani) Edição de Andrea Ricci

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