O Fed quer mais confiança de que a inflação está se movendo em direção à meta de 2%, indicam as atas da reunião

Como tal, os membros do FOMC votaram para manter a linguagem numa declaração pós-reunião de que não iriam cortar as taxas de juro até “ganharem maior confiança” de que a inflação estava num caminho consistente de regresso à meta anual de 2% do banco central.

“Os participantes indicaram geralmente incerteza sobre a inflação elevada persistente e expressaram a opinião de que os dados recentes não aumentaram a sua confiança de que a inflação está a mover-se de forma sustentável para 2 por cento”, afirma a acta.

No que pareceu ser uma longa discussão sobre a inflação na reunião, as autoridades disseram que a agitação geopolítica e o aumento dos preços da energia continuavam a ser riscos que poderiam aumentar a inflação. Apontaram também para a possibilidade de uma política mais flexível poder aumentar as pressões sobre os preços.

Do lado negativo, apontaram para um mercado de trabalho mais equilibrado, uma tecnologia melhorada, juntamente com a fraqueza económica na China e uma deterioração do mercado imobiliário comercial.

Eles também discutiram leituras de inflação acima do esperado em janeiro e fevereiro. O presidente Jerome Powell disse que é possível que as leituras dos dois meses tenham sido causadas por questões sazonais, embora tenha acrescentado que é difícil saber neste momento. Houve membros na reunião que discordaram.

“Alguns participantes observaram que os recentes aumentos da inflação foram relativamente generalizados e, portanto, não devem ser descartados como meras anomalias estatísticas”, afirma a ata.

Esta parte da discussão foi parcialmente relevante dado que a divulgação ocorreu no mesmo dia em que o Fed recebeu mais más notícias sobre a inflação.

O Índice de Preços ao Consumidor, uma medida popular de inflação, embora não seja aquela na qual o Fed se concentra de perto, apresentou uma taxa de 3,5% em 12 meses em março. Este valor foi superior às expectativas do mercado e representou um aumento de 0,3 pontos percentuais em relação a Fevereiro, dando origem à ideia de que as leituras quentes no início do ano podem não ter sido uma aberração.

Após a divulgação do IPC, os traders no mercado futuro de fundos federais redefiniram as suas expectativas. O preço de mercado significa agora que o primeiro corte nas taxas ocorrerá em Setembro, num total de apenas dois cortes este ano. Antes do lançamento, as probabilidades eram a favor do primeiro corte ocorrer em junho, para um total de três, em linha com as previsões do “ponto de viragem” feitas após a reunião de março.

“Quase todos os participantes sentiram que seria apropriado mover a política para uma posição menos restritiva em algum momento deste ano, se a economia se desenvolver tão amplamente como esperavam”, observou a acta da reunião. “Em apoio a esta opinião, salientam que o processo de desaceleração da inflação continua ao longo de uma trajetória que, em geral, se esperava que fosse bastante desigual.”

Em outras ações durante a reunião, autoridades discutiram a possibilidade de acabar com a redução do balanço. A Fed reduziu cerca de 1,5 biliões de dólares das suas participações em títulos do Tesouro e títulos garantidos por hipotecas, permitindo até 95 mil milhões de dólares em rendimentos de obrigações devidos à negociação todos os meses, em vez de os reinvestir.

Não foram tomadas decisões ou indicações sobre como será implementado o que ficou conhecido como “aperto quantitativo”, embora a ata diga que a implementação seria reduzida “cerca de metade” em relação ao seu ritmo atual e que o processo deveria começar. Muito em breve.” A maioria dos economistas de mercado espera que o processo comece dentro de um ou dois meses.

A ata indicava que os membros acreditavam que deveria ser adotada uma abordagem “cautelosa”.