Explicado: Como a negociação massiva de opções pelo JP Morgan Fund pode movimentar os mercados

NOVA YORK, 29 de setembro (Reuters) – O fundo de 15 bilhões de dólares do JPMorgan deve redefinir as posições de opções na sexta-feira, o que pode aumentar a volatilidade das ações no final de um trimestre forte para as ações dos EUA.

Analistas apontaram no passado para uma redefinição nos mercados em dificuldades para o JPMorgan Hedged Equity Fund e o veem como uma fonte de potencial volatilidade durante a sessão de sexta-feira.

O que é um JPMorgan Equity Hedge Fund?

O JPMorgan Hedged Equity Fund detém uma cesta de ações S&P 500 .SPX junto com opções no índice de referência e redefine o hedge uma vez a cada trimestre. O fundo, que tinha cerca de US$ 14,71 bilhões em ativos em 29 de março, visa permitir que os investidores aproveitem os ganhos do mercado de ações, limitando sua exposição a quedas.

No ano, o fundo acumula alta de 5,71% até 29 de março, em comparação com um ganho de 5,35% do S&P 500 Total Return Index.SPXTR.

Os ativos do fundo aumentaram nos últimos anos, à medida que os investidores buscavam proteção contra o tipo de volatilidade extrema que abalou os mercados após o surto de COVID-19 em março de 2020.

Suas participações incluem alguns dos maiores nomes do mercado, como Apple Inc AAPL.O, Microsoft Corp MSFT.O e Amazon.com AMZN.O.

Como o fundo usa as opções?

O fundo usa uma estratégia de opções que busca proteger os investidores se o S&P 500 cair entre 5% e 20%, permitindo que eles aproveitem quaisquer ganhos de mercado na faixa intermediária de 3,5 a 5,5%.

Em 30 de dezembro, a atualização da posição de opções do fundo incluiu cerca de 125.000 contratos de opções S&P 500 no total, incluindo o S&P 500, preços de exercício de venda de US$ 3.060 e US$ 3.600 e opções de compra de US$ 4.065, todos com vencimento em 31 de março.

Como isso pode afetar o mercado amplo?

Os operadores de opções – geralmente grandes instituições financeiras que facilitam a negociação, mas procuram permanecer neutros no mercado – assumem o outro lado das negociações de opções de fundos.

Para reduzir seu risco, eles costumam comprar ou vender contratos futuros de ações, dependendo da direção do movimento do mercado. Essa negociação associada a hedge dealers tem o potencial de influenciar o mercado mais amplo, especialmente se for feita com volume, como é o caso da negociação de JPM.

Embora a negociação seja bem conhecida e esperada pela maioria dos participantes do mercado, ela pode exacerbar os movimentos diários do mercado de ações, especialmente em tempos de baixa liquidez do mercado, dizem os analistas.

(Cobertura) Por Saqib Iqbal Ahmed em Nova York; Edição por Ira Yosbashvili, Matthew Lewis e Nick Siemensky

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