Corte de LPR: China decepciona investidores com decisão ‘decepcionante’ sobre a principal taxa de juros

Hong Kong
CNN
–

A China surpreendeu os investidores ao decidir não cortar uma importante taxa de juros que afeta as hipotecas, em uma medida que economistas dizem que tornará difícil reviver a confiança no problemático setor imobiliário do país, que prejudicou as perspectivas para a segunda maior economia do mundo.

O Banco Popular da China (PBOC) manteve a taxa básica de empréstimo de cinco anos (LPR), que é de 4,2%, Estou esperando Na segunda-feira, com a taxa básica de empréstimo de um ano cortada em 10 pontos base, de 3,55% para 3,45%.

Um corte na taxa de um ano era amplamente esperado, mas a inação na taxa de cinco anos não era. Quase todos os analistas consultados pela Reuters previram que a taxa de cinco anos, usada como referência para hipotecas, cairia pelo menos 15 pontos-base.

O resultado foi “decepcionante”, escreveram Julian Evans-Pritchard e Zichun Huang, da Capital Economics, em uma nota de pesquisa na segunda-feira.

“Por si só”, escreveram os economistas chineses, “a última rodada de cortes é muito pequena para ter muito impacto”. “[This] Reforça nossa visão de que é improvável que o PBOC adote os maiores cortes nas taxas de juros que seriam necessários para reviver a demanda por crédito.”

O LPR define os juros que os bancos comerciais cobram de seus melhores clientes e serve como padrão para empréstimos residenciais e corporativos. A taxa de um ano afeta a maioria dos empréstimos novos e existentes, enquanto a taxa de cinco anos afeta o preço de empréstimos de longo prazo, como hipotecas.

A redução da taxa reduziria o custo do empréstimo para quem toma emprestado ou paga os juros.

As ações de Hong Kong e da China continental, assim como a moeda chinesa, caíram com a notícia. Hang Seng em Hong Kong

(HSI) Ele caiu 1,5%, mergulhando ainda mais em um mercado de baixa, enquanto o Shanghai Composite Index negociou

(shcomp) diminuiu 0,5%.

O yuan chinês perdeu quase 6% em relação ao dólar até agora este ano, à medida que crescem as preocupações sobre o futuro da economia chinesa, que na semana passada divulgou dados econômicos sem brilho por mais um mês.

Além da crise no setor imobiliário, a China enfrenta deflação, exportações fracas e desemprego juvenil recorde.

Economistas esperavam cortes na taxa básica de juros do empréstimo depois que a China fez um corte surpresa em outra taxa, o Mecanismo de Empréstimo de Médio Prazo (MLF), na semana passada. Cortou isso em 15 pontos-base, para 2,5%, na terça-feira.

A taxa de empréstimo subjacente está vinculada ao Fundo Multilateral, de modo que os novos cortes de segunda-feira foram “em grande parte um dado adquirido”, de acordo com a Capital Economics.

Analistas do Goldman Sachs disseram em uma nota de pesquisa que, mesmo que o Banco Popular da China atenda às expectativas cortando as taxas de juros tanto quanto o esperado, isso estaria “longe de ser suficiente para impulsionar o crescimento”.

O banco central disse no domingo que realizou uma reunião no final da semana passada com bancos comerciais estatais, agências governamentais e outras instituições para discutir o apoio político necessário.

Durante a reunião, a recuperação econômica da China foi descrita como ocorrendo em ondas e como parte de um processo de “zigue-zague”, disse o ministério em comunicado à imprensa. declaração conjunta Com reguladores financeiros e de valores mobiliários.

“As grandes instituições financeiras devem tomar a iniciativa de operar e aumentar os empréstimos, e os grandes bancos estatais devem continuar a desempenhar um papel de apoio”, disseram.

“Devemos estar atentos para manter um ritmo estável de crescimento dos empréstimos, orientar adequadamente as flutuações de crédito e fortalecer a estabilidade do apoio financeiro à economia real.”

O anúncio de segunda-feira aumenta as preocupações sobre o estado da economia chinesa.

Na segunda-feira, o UBS reduziu suas projeções econômicas para o país, dizendo que agora espera um crescimento de 4,8% para 2023 e 4,2% para 2024. Isso se compara às previsões anteriores de 5,2% e 5%, respectivamente.

O economista chinês Tao Wang disse em um relatório de pesquisa que o rebaixamento ocorreu “à luz de um declínio mais profundo e prolongado no setor imobiliário e da demanda global mais fraca”.

“O crescimento econômico chinês desacelerou desde abril, à medida que a crise imobiliária se aprofundou. O apoio à política do governo tem sido indiscutivelmente menor do que o indicado no início do ano e menor do que esperávamos.”

A China tentou angariar apoio com o Banco Popular da China Corte ambas as taxas de LPR Em junho, pela primeira vez desde agosto de 2022. Foi quando a economia foi atingida devido aos novos bloqueios da Covid e uma desaceleração no setor imobiliário.

Mas depois de um começo sólido no início do ano, o quadro econômico piorou. A desaceleração foi registrada em vários setores da economia em julho e a pressão no amplo mercado imobiliário se agravou.

Na semana passada, dados oficiais mostraram que os gastos do consumidor, a produção industrial e o investimento em ativos fixos desaceleraram ainda mais em julho do que no ano passado. Enquanto isso, naquele mês, as exportações chinesas sofreram a maior queda em mais de três anos.

Os analistas do Goldman Sachs observaram em um relatório de pesquisa no sábado que os mercados chineses também estavam sob pressão negativa na semana passada devido a “preocupações crescentes com o mercado imobiliário e o contágio dessa economia financeira”.

Os investidores estavam preocupados com a dívida multibilionária de uma das maiores incorporadoras imobiliárias da China, a Country Garden. Recentemente, a empresa deixou de cumprir alguns pagamentos e suspendeu a negociação interna de títulos, o que contribuiu para o temor de inadimplência.

Na semana passada, Evergrande, outro desenvolvedor chinês problemático, entrou com pedido de falência nos EUA, aumentando as preocupações sobre uma crise mais ampla. Isso significa que será mais difícil para os formuladores de políticas moldar uma mudança.

“Um renascimento da demanda exigirá cortes de taxas muito maiores ou medidas regulatórias para restaurar efetivamente a confiança no mercado imobiliário”, disse a Capital Economics na segunda-feira.

“O quadro geral é que a abordagem do PBOC à política monetária é de uso limitado no ambiente atual e não será suficiente, pelo menos por si só, para limitar o crescimento”.