Banqueiros centrais pedem o fim da era de juros baixos e inflação moderada

Os principais banqueiros centrais do mundo alertaram que a era de taxas de juros baixas e inflação moderada acabou após o “enorme choque geopolítico” da invasão russa da Ucrânia e da pandemia de coronavírus.

Falando na conferência anual do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, seu presidente, Jay Powell, presidente do Federal Reserve, e Andrew Bailey, governador do Banco da Inglaterra, pediram uma ação rápida para conter inflação.

Eles disseram que o fracasso em aumentar as taxas de juros com rapidez suficiente pode permitir que a inflação alta se torne arraigada e, eventualmente, exigir uma ação mais agressiva dos bancos centrais para voltar a aumentar as taxas para níveis mais moderados.

“O processo provavelmente envolverá alguma dor, mas a pior dor será o fracasso em lidar com essa alta inflação e permitir que ela continue”, disse ele. Powell.

Falando em Sintra, Portugal, os chefes dos bancos centrais disseram que a pandemia e a guerra na Ucrânia estão derrubando muitos dos fatores que estimularam mais de uma década de inflação ultrabaixa entre as economias mais avançadas. Eles alertaram para a divisão da economia global em blocos concorrentes correm o risco de fraturar as cadeias de suprimentos, reduzir a produtividade, aumentar os custos e reduzir o crescimento.

“Não acho que voltaremos a esse ambiente de baixa inflação”, disse Lagarde. Há forças que foram libertadas como resultado da epidemia [and] Como resultado desse enorme choque geopolítico que mudará a imagem e a paisagem em que operamos”.

“Alguns argumentariam que onde você é feito [or] O presidente do BCE acrescentou que onde os serviços são prestados será determinado por outros fatores além do custo. Ela acrescentou que se certos sites políticos eram “amigos ou inimigos” provavelmente seria relevante.

Powell disse que essas mudanças na dinâmica forçarão a repensar como os bancos centrais do mundo operam, uma vez que o ambiente de baixa inflação “parece ter desaparecido agora”.

“Vivemos com forças diferentes agora e temos que pensar a política monetária de uma maneira completamente diferente”, disse ele. Ele acrescentou que prever a inflação nesse ambiente se tornou uma tarefa mais difícil. “Agora entendemos melhor o quão pouco entendemos a inflação.”

Bailey disse que houve uma “mudança dramática” na forma como as economias funcionam e, no Reino Unido, a Covid está “deixando um legado estrutural nos mercados de trabalho e na maneira como eles se comportam”, com menos empregos e maiores riscos de aumentos salariais excessivos.

Lagarde disse que a guerra na Ucrânia está atingindo a Europa mais do que a maioria das outras regiões na forma de aumento dos preços de energia e alimentos, o que significa que o continente “não está na mesma situação” que os Estados Unidos e outros países.

Mas ela alertou que “o que está acontecendo em termos de energia [and] O que acontece na frente de guerra “afetará as expectativas de inflação. Isso pode exigir que o Banco Central Europeu o faça Mudando de sua atual abordagem “incremental” para um aumento da taxa – começando com um aumento de 0,25 ponto percentual em julho – para uma postura política “mais específica”.

Powell prometeu evitar que um “sistema de inflação mais alta” se estabeleça nos Estados Unidos, ressaltando a disposição do banco central de aumentar as taxas de juros rapidamente este ano. O Fed recorreu a medidas que usou pela última vez há mais de 30 anos, aumentando as taxas de juros em 0,75 ponto percentual no início deste mês para elevar a taxa dos fundos federais para uma nova faixa de 1,5% a 1,75%.

Altos funcionários apontaram para outro aumento significativo da taxa em Próxima reunião de política é em julhocom a taxa básica de juros atingindo quase 3,5% até o final do ano.

Lagarde disse que a economia europeia também está sofrendo com uma mudança de mais gastos em bens durante a pandemia para mais gastos em serviços como turismo e viagens, que vem apoiando o crescimento da zona do euro, mas também criando uma “cadeia de choques” que estão alimentando preços adicionais. pressões. .

O chefe do Banco Central Europeu disse que os bancos centrais e os governos não estão mais trabalhando “em conjunto” como faziam durante a pandemia, mas agora é importante que a política fiscal se torne mais “direcionada” e “sustentável”.