As ações estão afundando enquanto a inflação teimosa redefine as expectativas da taxa do Fed

Os mercados de ações caíram na terça-feira, com os investidores reduzindo suas apostas no controle da economia pelo Federal Reserve nos próximos meses, depois que dados de inflação mais quentes do que o esperado levaram os investidores a esperar que as taxas de juros permanecessem mais altas por mais tempo.

O índice de ações de referência S&P 500 caiu mais de 1 por cento nas negociações da manhã. O índice sofreu uma perda significativa em apenas um dia este ano, à medida que o optimismo sobre a resiliência da economia e os lucros das empresas continuam a empurrar as acções para novos máximos.

Os investidores ainda esperam que a Fed puxe a inflação para níveis administráveis ​​sem infligir demasiados danos à economia em geral. Mas essas expectativas ficaram sob pressão na terça-feira, após um relatório sobre a inflação dos preços ao consumidor que mostrou que os preços estavam a subir mais rapidamente do que o esperado.

Os dados do consumidor “foram mais fortes do que o Fed ou o mercado queriam ou esperavam”, disse Greg Wilensky, chefe de renda fixa dos EUA na Janus Henderson Investors.

Quanto mais tempo a inflação permanecer elevada, mais tempo levará para a Fed reduzir as taxas de juro, reprimir uma economia que já começa a mostrar alguns sinais de fraqueza e diminuir o entusiasmo em Wall Street.

O rendimento do Tesouro a dois anos, que é sensível às mudanças nas expectativas dos investidores em matéria de taxas de juro, saltou um décimo de ponto percentual, para cerca de 4,6 por cento, um grande movimento nesse mercado.

À medida que as taxas de juro de mercado subiram, o valor do dólar também subiu, exercendo pressão sobre as moedas de todo o mundo, com o iene japonês a aproximar-se dos seus níveis mais fracos desde Novembro.

Num contexto de condições comerciais voláteis, algumas empresas optaram por suspender temporariamente as novas vendas de dívida, preferindo esperar até que o mercado se estabilizasse.

Stuart Kaiser, analista de ações do Citi, disse que os dados de inflação “não mudam o jogo”, mas provavelmente levariam a uma desaceleração no mercado de ações no curto prazo, à medida que os investidores reduzissem suas esperanças de taxas de juros mais baixas. “É evidente que a publicação de hoje não foi boa”, disse ele.

No início deste ano, os investidores consideravam altamente provável que a Fed começasse a cortar as taxas de juro no próximo mês, na sequência de uma descida sustentada, embora acidentada, da inflação. Os investidores abandonaram agora as suas apostas num corte das taxas em Março, empurrando as expectativas para além da reunião de Maio da Fed, para a próxima reunião em Junho.

“O corte de março está completamente fora da agenda”, disse Seema Shah, estrategista-chefe global da Principal Asset Management. “Mas maio ainda poderá acontecer se a atividade económica jogar a bola e finalmente começar a mostrar o impacto do aperto anterior do Fed.”

Os investidores e analistas fizeram questão de salientar que o relatório de inflação não iria frustrar as esperanças de que a economia evitaria uma recessão grave.

Uma pesquisa do Bank of America com gestores de fundos divulgada na terça-feira mostrou que o otimismo atingiu seus níveis mais altos desde abril de 2022, logo após o Federal Reserve começar a aumentar as taxas de juros. Isto é apoiado pelo facto de os investidores estarem a transferir dinheiro para os mercados de ações em todo o mundo, com as alocações em ações dos EUA a atingirem os níveis mais elevados desde novembro de 2021, de acordo com o inquérito.

Mas alguns investidores temem que o impacto total dos aumentos das taxas de juro da Fed ainda não tenha sido sentido pela economia, aumentando o risco de que o adiamento dos cortes nas taxas de juro possa fazer com que a economia entre em recessão.

O índice Russell 2000, que acompanha um amplo grupo de pequenas empresas intimamente ligadas à saúde da economia local, caiu mais de 3% na terça-feira, depois de registar grandes ganhos nos últimos pregões.

Se o índice continuar com essas perdas até o final do dia, este será o pior desempenho em um único dia desde setembro de 2022.