Arm do SoftBank revela planos para a maior oferta pública inicial nos EUA em quase dois anos

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Arm, designer de chips de propriedade do SoftBank, começou a contagem regressiva para a maior oferta pública inicial nos Estados Unidos em quase dois anos, ao revelar um prospecto preliminar para listagem na bolsa de valores Nasdaq agendada para o início do próximo mês.

A Arm está a caminho de se tornar a empresa mais valiosa a concluir uma oferta pública inicial nos EUA desde pelo menos novembro de 2021, quando listou a fabricante de carros elétricos Rivian com uma capitalização de mercado inicial de US$ 70 bilhões.

O SoftBank, liderado por Masayoshi Son, adquiriu a Arm, com sede no Reino Unido, por US$ 32 bilhões em 2016. Um acordo interno no início deste mês entre o Grupo SoftBank e seu Vision Fund – um veículo de investimento administrado pelo grupo japonês – foi confirmado por um documento na segunda-feira. foi avaliado em US$ 64 bilhões. .

O prospecto revela que a Arm depende da China para quase um quarto de suas receitas, num momento em que a administração Joe Biden está apertando as restrições às atividades das empresas de semicondutores dos EUA naquele país. Os negócios da Arm na China são administrados por uma empresa local que nem ela nem o SoftBank controlam.

Os designs de braços quase detêm o monopólio dos chips no centro de cada smartphone, com mais de 99% de participação de mercado. “Estimamos que aproximadamente 70% da população mundial usa produtos baseados em ARM”, disse a empresa em seu documento, acrescentando que os chips que contêm sua tecnologia tinham uma participação de 49% do mercado total endereçável, avaliado em pouco mais de US$ 200 bilhões no ano passado. . .

No entanto, a Arm, com sede em Cambridge, está a regressar ao mercado público após uma ausência de sete anos, no momento em que o mercado de smartphones está a sofrer a sua maior recessão numa década.

A Arm relatou receita de US$ 2,7 bilhões nos 12 meses até 31 de março, uma queda de 1% em relação ao ano anterior, de acordo com o prospecto. O lucro líquido caiu 5 por cento, para US$ 524 milhões. A própria Arm não receberá quaisquer recursos do IPO, o que exigiria que o SoftBank vendesse sua participação.

A desaceleração está a pressionar a Arm para explorar novas fontes de crescimento, expandindo-se para os mercados automóvel e de computação em nuvem e aumentando o valor da sua propriedade intelectual. Son também fez questão de enfatizar o papel da Arm no crescente mercado de IA.

O SoftBank está em negociações com vários clientes e grupos de tecnologia sobre se tornarem investidores no IPO, incluindo Amazon, Intel e Nvidia, a fabricante de chips com foco em IA cuja oferta de US$ 66 bilhões para comprar a Arm em 2022 fracassou. A empresa não forneceu nenhuma informação adicional. potenciais investidores fundamentais a apresentar na segunda-feira.

Entre os factores de risco detalhados no prospecto, a Arm alertou que estava “particularmente exposta a riscos económicos e políticos” que afectam a China, o maior mercado mundial de smartphones. As receitas de capital daquele país caíram no ano passado devido a uma combinação de abrandamento do crescimento económico e “factores relacionados com controlos de exportação e questões de segurança nacional”.

A relação da empresa com a China é ainda mais complicada pela estrutura de propriedade privilegiada da Arm China, que detém direitos exclusivos para licenciar novamente a sua propriedade intelectual a clientes chineses como Alibaba e Xiaomi.

Apesar do que descreve como uma “dependência significativa” da Arm China, a Arm não tem direitos de gestão direta na empresa e detém apenas uma participação indireta de 4,8 por cento na entidade, que é detida maioritariamente por vários investidores chineses, afirma o prospeto. Uma subsidiária do SoftBank, na qual a Arm tem uma participação de 10%, possui 48% da Arm China.

O ex-chefe da Arm China, Allen Wu, passou dois anos resistindo às tentativas de destituí-lo, até que as autoridades em Shenzhen finalmente o forçaram a sair no ano passado.

Noutra parte do processo, a Arm também indicou que tinha identificado uma “fraqueza material” nos controlos sobre os sistemas de tecnologia de informação utilizados para preparar as suas demonstrações financeiras. Afirmou que tomou várias medidas para resolver o problema durante o último ano fiscal, mas não deu nenhuma garantia de quando seria totalmente resolvido.

Um investidor de longo prazo no SoftBank disse que a capacidade do grupo japonês de listar a Arm com uma avaliação de mais de US$ 60 bilhões em um mercado difícil serviria para restaurar a confiança nos poderes de Son como um grande investidor em tecnologia.

A grande dimensão da Arm e o seu passado como empresa pública significam que é vista como menos arriscada do que muitos candidatos tradicionais a IPO, mas o negócio está, no entanto, a ser observado de perto como um teste à força do mercado de IPO dos EUA após uma seca de 18 meses.

Goldman Sachs, Barclays, JPMorgan Chase e Mizuho são os principais consultores desta oferta, juntamente com outros 24 bancos.

O pedido de segunda-feira permite que a Arm inicie seu roadshow de IPO após a reabertura dos mercados, após o feriado do Dia do Trabalho, no início de setembro. Arm apresentou um prospecto preliminar confidencial à Securities and Exchange Commission no início deste ano, mas as empresas são obrigadas a divulgar seus documentos pelo menos 15 dias antes do início da venda formal de ações.

Espera-se que a CEO da Arm, Renee Haas, receba um prêmio em dinheiro de US$ 20 milhões após a conclusão do IPO, bem como um prêmio em ações de US$ 20 milhões.