Aquisição da Vodafone em Portugal pode levantar sobrancelhas regulatórias

A Vodafone concordou em comprar a operadora móvel portuguesa Novo em um acordo claramente projetado para ajudá-la a construir alguma escala no país.

Mas há uma boa chance de os reguladores de Portugal quererem dar uma olhada mais de perto no acordo, já que esperam uma data de fechamento no primeiro semestre do próximo ano.

É um acordo sobre o qual não sabemos muito neste momento. A Vodafone Portugal disse que celebrou um acordo com a empresa-mãe da Mosmobile, Lorca JVCO Ltd, que também é propriedade dos pais de Nao. A MasMovil foi adquirida há dois anos pelos fundos de private equity Providence, Cinven e KKR.

A Vodafone não divulgou o valor do negócio nem mais detalhes, exceto que vai adquirir a quarta maior operadora convergente de Portugal, que cobre 1 milhão de lares com cerca de 250 mil clientes móveis e 140 mil contas de TV paga e banda larga.

O acordo dará à Vodafone “maior escala e maior cobertura”, disse em comunicado em português, o que certamente contribui para sua estratégia mais ampla de buscar fusões e aquisições na Europa. Como o grupo de telecomunicações disse em seu relatório do primeiro semestre, está buscando agressivamente “integração de mercado de valor agregado para fornecer estruturas de mercado estáveis” em suas principais operações europeias. É certo que os investidores e observadores da indústria estão procurando uma solução maior, especialmente após esta Xavier Neal Invest Comentários sobre a racionalização na empresa e seu veículo de investimento Atlas Investissement no mês passado, mas um pequeno movimento em Portugal ainda cabe na agenda.

O problema com o acordo não é se ele se encaixa nos planos da Vodafone, mas como ele se encaixa nos objetivos do regulador para a concorrência de mercado.

A Vodafone disse duas vezes em seu anúncio que a transação estava “sujeita às aprovações regulatórias necessárias”, talvez indicando que sabia que enfrentava uma batalha difícil.

A Nowo da MasMovil opera como uma MVNO na Espanha, mas deve se tornar sua quarta MNO. Aquisição de espectro Início de 2021 destinado a recém-chegados ao mercado; A oferta multi-banda de Portugal levou mais tempo do que se previa, então não foi até então Era outubro daquele ano Esse regulamento permitiu à Anacom publicar os resultados integrais do processo.

A decisão da Anacom de separar o espectro para um novo operador foi fortemente contestada pelos três grandes operadores do mercado, Meo, Vodafone e Nos, mas apesar de vários desafios, o processo avançou, com o regulador a falar de uma vantagem competitiva. O Meo lidera com uma quota de 40% no final do primeiro trimestre do corrente ano, seguido da Vodafone e do Nos com 29% e 27,6% respetivamente; Nowo tinha apenas 1,9% do mercado.

Há meses que há rumores de que a MasMovil está descontente com a forma como as coisas estão a correr em Portugal. Não foi o único recém-chegado a colocar frequências à venda no ano passado – a Dixarobil, de propriedade da romena Digi, comprou o espectro – e a imprensa européia começou a especular que estava planejando uma saída. Em maio, por exemplo, da Espanha Expansão relatado Há rumores de que a Masmovil será vendida ou continuará sua fusão com a Dixarofil.

Um empate entre os dois novos players pode ter sido uma opção palatável para a Anacom, mas pode não estar interessada em deixar um dos grandes MNOs obter o espectro reservado.

O facto de existir outra potencial quarta operadora móvel em Portugal ajudará a Vodafone na sua tentativa de obter a luz verde regulamentar, mas é pouco provável que seja um simples carimbo de borracha. Pelo menos seria de se esperar uma condição regulatória sobre a transferência de espectro.

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