Aqui está o que observar no relatório de empregos de sexta-feira para maio

Assistir aos relatórios mensais de empregos deste ano tem sido um exercício de espera, já que economistas e participantes do mercado esperam por uma desaceleração econômica que parece que nunca acontecerá.

É provável que esse cenário se repita na sexta-feira, quando o Departamento do Trabalho divulgar o número da folha de pagamento não agrícola de maio. Economistas consultados pela Dow Jones esperam um crescimento de 190.000 empregos, uma desaceleração em relação aos 253.000 empregos adicionados em abril, abaixo da média mensal de 2023 de 284.500 e o menor ganho mensal desde dezembro de 2020.

Mas, a julgar pela forma como esses relatórios estão indo, o risco provavelmente será positivo em um mercado de trabalho que não é nada senão resiliente. O número de empregos excedeu as estimativas de consenso 13 das 16 vezes desde janeiro de 2022.

disse Joseph LaVorgna, economista-chefe da SMBC Nico Securities America. “Eu diria às pessoas para se concentrarem em qualquer direção.”

Até que ponto os números principais desafiaram as expectativas do mercado, LaVorgna vê alguma fraqueza subjacente.

o total Oportunidades de emprego aumentaram em abril, para 10,1 milhões, mas a indústria de lazer e hospitalidade registrou uma queda de quase 6%, de acordo com dados do Departamento do Trabalho divulgados na quarta-feira. Isso pode ser uma má notícia para um setor que criou mais de 900.000 empregos no ano passado.

Além disso, o relatório Nonfarm Payrolls de abril mostrou que as estimativas para o crescimento do emprego nos dois meses anteriores foram reduzidas em 149.000, indicando que o quadro no início deste ano não era tão forte quanto indicamos inicialmente.

“No momento, estamos nos aproximando de um ponto de inflexão”, disse LaVorgna, economista-chefe do Conselho Econômico Nacional do ex-presidente Donald Trump. “Eu não acho que isso vai acontecer em maio, mas dado o aperto na economia que o Fed engendrou, e dado que os padrões de empréstimos estão ficando cada vez mais restritivos, o mercado de trabalho deve enfraquecer. A história nos diz quando isso acontece, acontece rápido.”

O mercado de trabalho apertado e a pressão sobre os salários e a inflação atormentaram o Federal Reserve. O banco central elevou as taxas de juros 10 vezes desde 22 de março, apenas para ver a inflação permanecer bem acima da meta de 2% do Fed.

No entanto, os formuladores de políticas indicaram que podem estar dispostos a pular as caminhadas novamente quando se reunirem no final de junho, enquanto procuram ver como todo o aperto nas políticas afetou as condições.

“A decisão de manter a taxa de juros estável em uma próxima reunião não deve ser interpretada como significando que atingimos a taxa máxima para este ciclo”, disse o governador do Fed, Philip Jefferson. ele disse em um discurso quarta-feira. Na verdade, pular um aumento de taxa em uma próxima reunião permitiria [rate-setting Federal Open Market Committee] Para ver mais dados antes de tomar decisões sobre a estabilidade da política adicional.

Uma área em que os formuladores de políticas se concentrarão é o salário médio por hora.

Espera-se que os salários subam 0,3% no mês e 4,4% em relação ao ano anterior, um nível que as autoridades disseram ser inconsistente com um retorno à taxa de inflação de 2%. No entanto, pode trazer boas notícias a esse respeito.

Dados da Homebase mostram que os salários das pequenas e médias empresas caíram 0,2% em maio, a primeira queda mensal desde 2021. Isso ocorreu mesmo com um aumento de 0,64% no quadro de funcionários e um aumento de 1,16% nas horas trabalhadas.

A empresa de processamento de folha de pagamento ADP informou na quarta-feira que os salários dos trabalhadores que ficaram parados subiram 6,5% em maio, ainda altos, mas desacelerando em relação aos meses anteriores. A ADP também disse que as folhas de pagamento privadas cresceram a uma taxa acima do esperado de 278.000 em maio.

Um relatório do Federal Reserve na quarta-feira observou que os salários cresceram “modestamente”, o que está de acordo com o restante das notas. “O Livro Bege” Era sobre a economia de empregos.

“No geral, o mercado de trabalho continuou forte, com contatos relatando dificuldade em encontrar trabalhadores em uma ampla gama de níveis de habilidade e setores”, disse o relatório, observando que alguns empregadores disseram que eram “funcionários completos” e alguns relataram que estavam fazendo uma pausa. contratação.”. ou reduzindo o número de funcionários devido à fraca demanda real ou projetada ou aumentando a incerteza sobre as perspectivas econômicas”.

Esperava-se que a taxa de desemprego em maio subisse para 3,5%, o que ainda estaria perto do nível mais baixo desde 1969.