A leitura da reunião de janeiro mostra que o Fed não quer um certo ritmo de elevação dos juros

Edifício do Federal Reserve em Washington, EUA, 26 de janeiro de 2022. REUTERS/Joshua Roberts/Foto de arquivo

WASHINGTON (Reuters) – Autoridades do Federal Reserve concordaram no mês passado que, com a inflação apertando seu controle sobre a economia e a força das contratações, era hora de aumentar as taxas de juros, mas que qualquer decisão dependeria de reunião por reunião. Análise da inflação e outros dados, conforme ata da reunião de política monetária de 25 a 26 de janeiro.

O cálculo da sessão de dois dias mostrou que o banco central dos EUA está se preparando para combater o ritmo mais rápido de aumentos de juros desde a década de 1980, com autoridades dizendo que, embora ainda esperem que a inflação caia durante o ano, estarão prontos para aumentar os juros taxas rapidamente. Se não.

“A maioria dos participantes observou que, se a inflação não cair como eles esperam, seria apropriado que o comitê (FOMC) removesse a acomodação política em um ritmo mais rápido do que eles esperam atualmente”, afirmou a ata.

Do jeito que está, as autoridades do Fed disseram que a força da economia e o atual alto ritmo de inflação garantirão um aumento de juros mais rápido do que o ritmo de um quarto visto durante o ciclo de aperto que começou em 2015 – uma declaração que alguns analistas disseram que pode sinalizar preços mais altos. Em todas as reuniões deste ano.

O Federal Reserve se reúne oito vezes por ano, ou aproximadamente a cada seis a sete semanas.

Mas, com os EUA se aproximando do pico de infecções por coronavírus quando a última reunião política ocorreu, as atas não ofereceram nenhuma indicação clara de que os formuladores de políticas estão vinculados a uma trajetória específica – principalmente porque eles não sentem que começarão a disparar sobre os custos de empréstimos em seus próxima reunião em março com aumento de meio ponto percentual na taxa de juros overnight de referência.

Nos últimos anos, o Fed aderiu a incrementos menores e geralmente bem esperados de um quarto de ponto percentual.

Das autoridades do Fed que fizeram comentários públicos sobre a política monetária desde a reunião de janeiro, a maioria favoreceu um aumento inicial menor, incluindo dois que falaram na quarta-feira.

A ata afirma que, apesar da surpresa com a persistência da inflação, “os participantes afirmaram que o curso adequado da política dependerá dos desenvolvimentos econômicos e financeiros e suas implicações para as expectativas e os riscos que cercam as expectativas”.

Os funcionários do Federal Reserve “atualizarão suas avaliações para se preparar adequadamente para a situação política em cada reunião”.

Os rendimentos dos títulos caíram e as ações subiram no balanço depois que as atas foram divulgadas. O rendimento do Tesouro de dois anos, prazo geralmente mais sensível às expectativas de taxa do Fed, caiu para 1,52% de 1,55% e o S&P 500 (.SPX) Ele subiu para território positivo no dia.

Discussão do Balanço Patrimonial

Após a reunião de política monetária de janeiro, autoridades do Fed emitiram um comunicado dizendo que “em breve seria apropriado” elevar a taxa básica de juros do banco central de quase zero.

Os dados desde o início deste ano, se houver, aumentaram a disposição do Fed de agir. As vendas no varejo dos EUA em janeiro foram fortes e os empregadores dos EUA criaram 467.000 empregos naquele mês, muito mais do que o esperado. Os últimos dados de inflação não mostraram sinais de recuo de uma alta de 40 anos.

Mas os formuladores de políticas não ficaram muito além da ideia de que aumentarão as taxas na reunião de política agendada para 15 e 16 de março e provavelmente continuarão a aumentar as taxas ao longo do ano – dependendo de como a inflação responder.

Os investidores começaram a precificar na esperança de que o Fed aumente sua taxa-alvo em meio ponto percentual no próximo mês, mas agora eles veem um aumento de um quarto de ponto como mais provável.

“Embora a ata da reunião do FOMC no final de janeiro seja anterior à divulgação de dados de mercado de trabalho e inflação mais fortes do que o esperado, cobrindo o mês passado, as autoridades não parecem estar considerando seriamente um aumento de 50 pontos base para começar a apertar”, disse. Paul Ashworth, economistas sênior norte-americanos da Capital Economics:

Em janeiro, o Fed também divulgou um amplo conjunto de diretrizes sobre como planeja cortar quase US$ 9 trilhões da carteira de títulos do banco central.

A discussão do balanço incluiu uma discussão sobre a necessidade ou não de uma venda direta de títulos, segundo a ata. Embora nenhuma decisão tenha sido tomada, a ata observou que “vários” dos participantes da reunião disseram que as vendas podem ser necessárias em algum momento no futuro.

(Cobertura) Howard Schneider Edição por Paul Simão

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