A medida de inflação preferida do Fed caiu, boas notícias

A medida de inflação preferida pela Fed continuou a abrandar, com os gastos dos consumidores a crescerem apenas moderadamente, o que é uma boa notícia para os bancos centrais que tentam conter a procura e controlar os aumentos de preços.

O índice de despesas de consumo pessoal aumentou 2,6% em Maio em relação ao ano anterior, em linha com as expectativas dos economistas e abaixo dos 2,7% anteriores.

Depois de excluir os preços voláteis dos alimentos e dos combustíveis para dar uma ideia melhor da direção da inflação, a medida de preços “núcleo” subiu 2,6% em relação ao ano anterior, abaixo dos 2,8% na leitura de abril. Numa base mensal, a inflação foi particularmente moderada e os preços não aumentaram globalmente.

É provável que o Fed observe atentamente os novos dados de inflação, à medida que os bancos centrais consideram as suas próximas medidas políticas. As autoridades aumentaram drasticamente as taxas de juro a partir de 2022 para conter a procura dos consumidores e das empresas, o que, por sua vez, poderia ajudar a abrandar os aumentos de preços. Mas mantiveram os custos dos empréstimos estáveis ​​em 5,3% desde Julho de 2023, com a inflação a cair lentamente, e têm estado a considerar quando começar a cortar as taxas de juro.

Embora as autoridades tenham entrado em 2024 com a expectativa de fazer vários cortes nas taxas de juro este ano, diminuíram essas expectativas depois de a inflação se ter revelado teimosa no início do ano. Os decisores políticos indicaram que ainda acreditam que poderão reduzir as taxas de juro uma ou duas vezes antes do final do ano, e os investidores acreditam agora que o primeiro corte pode ser suficiente. Venha setembro.

À luz dos novos dados de inflação de sexta-feira, a inflação estável no início de 2024 parece “mais um obstáculo no caminho”, escreveu Omair Sharif, fundador da Inflation Insights, em nota após a divulgação. “Não importa o que você queira fatiar, fizemos progressos significativos no núcleo da inflação no ano passado.”

Mas a redução das taxas de juro nos próximos meses depende do que acontecer com os dados económicos – tanto com os preços como com o mercado de trabalho.

A inflação ainda está acima da meta de 2% do Fed, mas muito mais lenta do que no seu pico em 2022, quando a inflação geral das despesas de consumo pessoal atingiu 7,1%. Uma medida separada mas relacionada é o Índice de Preços no Consumidor, que atingiu um pico mais elevado de 9,1% e agora também caiu acentuadamente.

Os responsáveis ​​da Fed têm deixado claro que irão cortar as taxas de juro quando a inflação abrandar o suficiente para os deixar confiantes de que está totalmente sob controlo, ou se o mercado de trabalho mostrar um arrefecimento inesperado.

Os decisores políticos geralmente esperam que a inflação arrefeça nos próximos meses, embora alguns tenham manifestado preocupação com a possibilidade de o processo estagnar.

“Grande parte do progresso na inflação no ano passado deveu-se a melhorias do lado da oferta, incluindo uma redução das restrições da cadeia de abastecimento, um aumento no número de trabalhadores disponíveis, em parte devido à imigração e à redução dos preços da energia”, disse Michelle Bowman, Governadora; do Banco Central. Ele disse em um discurso Ela indicou que estas forças poderão prestar menos assistência no futuro.

Mas outros responsáveis ​​observam com preocupação um abrandamento que começou a afectar a economia em geral e poderá em breve afectar o mercado de trabalho, e temem que manter as taxas de juro demasiado altas durante demasiado tempo imponha custos enormes aos trabalhadores norte-americanos, ao abrandar demasiado o crescimento.

O emprego manteve-se forte até agora e, embora o crescimento salarial tenha abrandado, continua forte. Mas algumas medidas sugerem que as condições empresariais estão, na verdade, a enfraquecer – as vagas de emprego diminuíram significativamente, a taxa de desemprego aumentou ligeiramente e os pedidos de subsídio de desemprego aumentaram recentemente. Foi escolhido um pouco.

“O mercado de trabalho ajustou-se lentamente e a taxa de desemprego aumentou ligeiramente”, disse Mary C. Daly, presidente do Federal Reserve Bank de São Francisco, numa conferência de imprensa. Discurso esta semana. “Mas estamos nos aproximando de um ponto em que esse resultado benigno pode ser menos provável”.

O relatório de sexta-feira mostrou que os gastos dos consumidores permaneceram baixos em Maio, mais uma prova de que a economia está a começar a perder força.

As condições ainda parecem razoavelmente fortes neste momento, disse Diane Swonk, economista-chefe da KPMG.

“Já estamos no limite? Ainda não, e parece haver espaço para avançar”, disse ela, mas observou que o Fed deve permanecer vigilante. “Eles querem desacelerar a economia, não um congelamento profundo.”