A baixa inflação nos EUA está impulsionando as ações e as esperanças de um pouso suave para a economia

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A inflação nos EUA desacelerou novamente em Novembro, aumentando a esperança de que a Reserva Federal tenha planeado uma aterragem suave para a maior economia do mundo e empurrando as bolsas para um novo máximo histórico.

O S&P 500 subiu 0,2 por cento depois que dados federais mostraram que os preços subiram mais lentamente do que o esperado em novembro, colocando o índice de ações de referência de Wall Street a 1 por cento do máximo histórico de fechamento alcançado em janeiro de 2022.

O índice registrou oito semanas consecutivas de ganhos – um recorde alcançado pela última vez em 2017 – e caminha para seu terceiro melhor ano na última década, após 12 meses voláteis.

“Há evidências crescentes de que o pânico inflacionário pós-pandemia acabou e esperamos que as taxas de juro sejam reduzidas significativamente no próximo ano”, disse Andrew Hunter, economista da empresa de investigação Capital Economics.

O presidente Joe Biden elogiou o relatório de sexta-feira do Bureau of Economic Analysis como um “marco importante” nos esforços para retornar a inflação aos níveis pré-pandemia.

“À medida que nos aproximamos dos feriados, os preços de itens importantes caíram em relação ao ano passado, incluindo galões de gasolina, galões de leite, brinquedos, eletrodomésticos, eletrônicos, aluguel de carros e preços de passagens aéreas”, disse Biden.

O comunicado da BEA mostrou que a leitura da inflação subjacente às despesas de consumo pessoal para Novembro – uma medida favorita dos economistas porque exclui os preços voláteis da energia e dos alimentos – subiu apenas 0,1% em termos mensais, abaixo do esperado.

O número eleva a taxa anual de seis meses para 1,9 por cento, um pouco abaixo da meta oficial de inflação do Federal Reserve de 2 por cento.

A última queda no chamado núcleo da inflação ocorre pouco mais de uma semana depois de o banco central surpreender os mercados ao sinalizar que começaria a cortar as taxas de juros no próximo ano, depois de 2023 ter sido mais otimista do que o esperado.

“Depois que o Fed mudou, ele colocou os investidores em um estado de espírito positivo”, disse Tim Murray, estrategista de mercado de capitais da T Rowe Price. “Como resultado, recebemos um aumento e é difícil argumentar contra isso.”

Os mercados de futuros apostam agora que a Fed reduzirá as taxas de juro até seis vezes em 2024, reduzindo o seu objectivo de taxa de juro do actual máximo de 22 anos de 5,25% para 5,5%.

O bom humor em Wall Street, juntamente com um declínio na taxa de desemprego nos EUA, levou os analistas a prever que a economia está agora preparada para uma aterragem suave, depois de o aumento da inflação ter forçado a Reserva Federal a aumentar as taxas de juro para níveis que os economistas previram que levariam para uma recessão.

Os dados mais recentes do PIB mostraram que a economia dos EUA expandiu-se a uma taxa anual de 4,9% no terceiro trimestre, e os responsáveis ​​pelas taxas e os economistas esperam agora que o crescimento desacelere apenas modestamente em 2024.

Estes números significam que os Estados Unidos foram a grande economia com melhor desempenho no mundo, registando um crescimento mais rápido e quedas acentuadas nas pressões sobre os preços do que a maioria dos países europeus. É amplamente esperado que a Fed reduza as taxas de juro perante o Banco Central Europeu ou o Banco de Inglaterra.

Num impulso às perspectivas eleitorais de Biden, os americanos tornaram-se menos pessimistas em relação à economia com o início da corrida presidencial de 2024.

O sentimento do consumidor aumentou 14 por cento no mês passado, de acordo com uma sondagem da Universidade de Michigan, indicando uma confiança crescente entre o público de que o pior surto de inflação numa geração já ficou para trás.

55 por cento dos inquiridos esperam agora que os seus rendimentos aumentem pelo menos tão rapidamente como os preços durante o próximo ano, em comparação com 49 por cento em Outubro.

“O sentimento aumentou entre a população, com aumentos entre consumidores de todas as idades, rendimentos, níveis de educação, afiliações políticas e regiões do país”, afirmou o relatório de Michigan.

Parte da melhoria na inflação global decorre da queda acentuada dos custos da gasolina nos EUA nos últimos meses, que empurrou os preços médios para os níveis mais baixos desde o verão de 2021.

Embora os números tenham animado Wall Street, os economistas do Citi alertaram contra uma interpretação excessivamente optimista dos dados, dizendo que os preços ainda estavam a subir demasiado rapidamente no sector dos serviços.

“O núcleo da inflação está mais fraco devido à deflação significativa nas commodities. Isto pode manter as leituras do núcleo mais suaves nos próximos meses, mas não é uma forma sustentável de colocar a inflação de volta na meta”, disse Andrew Hollinghurst, economista do banco.

Ele também alertou para os riscos que poderiam arruinar as perspectivas, como a perturbação do comércio global através do Mar Vermelho – onde os rebeldes Houthi dispararam mísseis e drones contra navios comerciais.

Os responsáveis ​​pela definição das taxas da Reserva Federal esperam três cortes nas taxas no próximo ano – uma reversão acentuada para os responsáveis ​​do banco central que passaram meses insistindo que não começariam a flexibilizar a política monetária até terem a certeza de que a inflação estava a ser derrotada.

Reportagem adicional de Jarren Kerr em Nova York